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Schwache Wirtschaftsdaten aus den USA und Europa stützen die Hoffnung auf den Höchststand der Zinsen

Die Behauptung, dass die Zentralbanken der Welt den Höhepunkt der Zinssätze erreicht haben, gewann am Donnerstag nach einer Reihe schwacher Wirtschaftsdaten aus den USA und Europa an Glaubwürdigkeit. Die Aktien in den USA wurden überwiegend höher gehandelt. Europäische Aktien legten zu, während der Euro unter Druck geriet, nachdem eine Reihe schwacher Wirtschaftsdaten Händler dazu veranlasste, verstärkt auf eine Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB) bereits im Frühjahr zu wetten.

Datum
Autor
Shane Strowmatt, LGT
Lesezeit
5 Minuten

Aktienindizes
© Shutterstock

Der Kernpreisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE), der die Preise für Lebensmittel und Energie ausschliesst, stieg im Oktober um 0.2% gegenüber dem Vormonat und um 3.5% gegenüber dem Vorjahresmonat. Damit entsprachen die wichtigen makroökonomischen Daten, die als bevorzugter Inflationsindikator der US-Notenbank (Fed) gelten, in etwa den Markterwartungen. Die Gesamtinflation lag im Jahresvergleich bei 3% und damit nicht weit entfernt, aber immer noch über dem 2%-Ziel der Fed.

Andere Daten, die am Donnerstag veröffentlicht wurden, lieferten Hinweise auf eine Abkühlung des Arbeitsmarktes in den USA. Die Zahl der wiederholenden Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stieg in der Woche bis zum 18. November auf 1.93 Millionen. Die Zahl ist seit September gestiegen, was bedeutet, dass Arbeitslose Schwierigkeiten haben, eine neue Stelle zu finden. Die nachlassende Inflation und der schwache Arbeitsmarkt stützen die Erwartung, dass das Fed ihren Zinserhöhungszyklus beendet hat und im neuen Jahr mit Zinssenkungen beginnen wird. Das starke Wirtschaftswachstum - im dritten Quartal von 5.2% - erschwert es der Fed jedoch, ihre Geldpolitik zu lockern.

In New York kletterte der Dow Jones Industrial am Donnerstag auf den höchsten Stand seit fast 2 Jahren und schloss nach einer späten Erholung mit einem Plus von 1.5%. Unterstützt wurde der Anstieg von Salesforce, dessen Aktien um mehr als 9% zulegten, nachdem das Cloud-Software-Unternehmen Gewinnzahlen vorgelegt hatte, die über den Erwartungen lagen. Der S&P 500 legte ebenfalls um 0.4% zu. Der Nasdaq-100 fiel um 0.3% und wurde von einigen Schwergewichten wie Nvidia und Alphabet nach unten gezogen. Der November erwies sich für alle grossen Indizes als ein starker Monat, in dem der Dow 8.8%, der S&P 8.9% und der Nasdaq-100 10.7% zulegten.

Die europäischen Wirtschaftsdaten sahen am Donnerstag düster aus, da Frankreich als nächste grosse europäische Volkswirtschaft in die Rezession geriet. Das französische Bruttoinlandsprodukt schrumpfte im dritten Quartal nach revidierten Daten um 0.1%, womit sich die Kontraktion der französischen Wirtschaft mit der Deutschlands in diesem Quartal deckt. Die Arbeitslosenquote in Deutschland erreichte im November mit 5.9% den höchsten Stand seit dem Pandemiejahr 2021. Gleichzeitig näherte sich die Inflation im Euroraum dem 2%-Ziel der EZB und sank im November auf 2.4%, nachdem sie zuvor einen Höchststand von mehr als 10% erreicht hatte.

Die Kombination aus niedrigerer Inflation im Euroraum, schwachen Arbeitsmarktdaten aus Deutschland und einer Schrumpfung in den beiden grössten Volkswirtschaften des Euroraums erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass die EZB in naher Zukunft die Zinsen senkt. Dies veranlasste die Händler am Donnerstag dazu, ihre Wetten gegen den Euro zu erhöhen und mehr Risiken am europäischen Aktienmarkt einzugehen. Der Euro fiel gegenüber anderen wichtigen Währungen, einschliesslich des US-Dollars und des Schweizer Frankens. Der Euro Stoxx 50 legte am Donnerstag um 0.2% zu, der französische CAC 40 stieg um 0.6% und der deutsche DAX um 0.3%.

In der Schweiz stieg das KOF Konjunkturbarometer im November um 1.6 Punkte auf 96.7 Punkte. Das Konjunkturbarometer ist in der zweiten Jahreshälfte stabil, wenn auch auf leicht niedrigem Niveau, und nähert sich langsam seinem mittelfristigen Durchschnitt an. Der Indikator wurde durch das verarbeitende Gewerbe gestützt, während das Gastgewerbe sowie der Finanz- und Versicherungssektor das Wirtschaftsbarometer insgesamt belasteten. Der Schweizer SMI legte am Donnerstag um 0.5% zu.

Im asiatisch-pazifischen Raum handelten die Aktienmärkte zum Ende der Woche überwiegend schwächer, da die Händler eine Fülle von makroökonomischen Veröffentlichungen verarbeiteten. Der chinesische Caixin-Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe überraschte mit einem Wert von 50.7 im November, der über der 50er-Marke lag, die Schrumpfung und Wachstum voneinander trennt (Oktober: 49.5). Dies trug dazu bei, dass der Shanghai Composite mit einem Plus von rund 0.1% leicht im Plus lag. Die Daten waren schwer zu interpretieren, da der am Vortag veröffentlichte offizielle Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe eine Kontraktion signalisierte. Der Hang Seng Index in Hongkong notierte am Freitag 0.4% niedriger. In Tokio verlor der Nikkei 225 0.1%, nachdem der PMI für das verarbeitende Gewerbe im November von 48.7 im Vormonat auf 48.3 gesunken war und die Arbeitslosenquote im Oktober geringfügig auf 2.5% zurückging. In Südkorea schloss der Kospi 1.2% niedriger und der australische S&P/ASX 200 verlor 0.2%.

Bei den Rohstoffen gaben die Ölpreise nach, wobei die Rohölsorte Brent unter 81 USD und die Sorte West Texas Intermediate um 76 USD gehandelt wurde. Die OPEC+-Gruppe kündigte am Donnerstag Förderkürzungen von 900'000 Barrel pro Tag an. Ausserdem werden Saudi-Arabien und Russland ihre eigenen Kürzungen um 1.3 Millionen Barrel pro Tag verlängern. Trotz der Kürzungen fielen die Preise, da der Ölpreis in den letzten Tagen bereits zugelegt hatte. Händler hatten im Vorfeld eine etwas höhere Produktionskürzung der erdölexportierenden Gruppe eingepreist.

Unternehmensnachrichten im Fokus: Es stehen heute keine wichtigen Unternehmensnachrichten an.

Konjunkturdaten im Fokus: Bruttoinlandsprodukt Schweiz (09:00 Uhr); Einkaufsmanagerindizes Dienstleistungen aus mehreren Ländern im Laufe des Tages, darunter Spanien (09:15), Schweiz (09:30), Italien (09:45), Frankreich (09:50), Deutschland (09:55), Eurozone (10:00), Grossbritannien (10:30), USA (15:45); ISM-Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen USA (16:00); EZB-Präsidentin Christine Lagarde spricht (12:30), Fed-Chef Jerome Powell spricht (17:00).

 

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Redaktion: Alessandro Fezzi
Quelle: LGT Bank (Schweiz) AG

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